四类养老产品收益大比拼 市场将扩容

   自2021年个人养老金试点启动，到2024年养老理财产品全面扩围，银行、保险、银行理财子公司、公募基金四类机构布局市场。四年间，1218款个人养老金产品收益分化显著，权益类产品领跑，固收类产品收益趋稳。

   国家社会保险公共服务平台数据显示，1218款产品涵盖466款储蓄存款、51款理财产品、406款商业养老保险、305款公募基金。其中，一只2024年底成立的创业板ETF养老基金，三个月内年化收益率达173.78%，成为收益“黑马”；成立满一年的同类基金年化收益也在30%—60%区间。

   从各类产品收益表现来看，养老基金一骑绝尘。300只养老基金中95%取得正收益，多数年化收益在3%—5%，32只产品收益超30%，华夏创业板ETF联接Y、天弘中证500指数增强Y等位列前茅。这一表现得益于2025年资本市场结构性行情，半导体、人工智能等新质生产力板块带动科创板、创业板指数走高，挂钩指数的被动型基金收益亮眼。养老基金分为目标风险型（主动管理，风险等级稳定）和目标日期型（被动跟踪指数，越临近退休越稳健）两类。

   相较之下，其他三类产品收益更为稳健。51只银行理财子公司养老理财产品均为正收益，年化均值3.74%，17只产品超4%，交银理财固收类、贝莱德建信理财混合类表现突出；400余款商业养老保险中，普通型分红险年化收益约3.5%，万能型产品保证利率1%，最高结算利率3.1%；银行养老储蓄存款受利率下调影响，年化收益已跌破2%，5年期产品最高利率仅1.8%。

   2025年10月底，养老理财产品试点规模破千亿元，10月30日监管发文将试点扩至全国，期限三年，养老理财市场迎来扩容信号。但行业仍面临三大挑战：低利率环境下资产配置受限，理财公司跨境投资渠道和额度不足；产品同质化严重，以固收类、混合类为主，难以满足个性化需求；税收激励政策力度不足，产品吸引力有待提升。

   对于个人养老金产品选择，业内专家建议：存款优先选5年期锁定利率；商业保险需关注保险公司投资与偿付能力，尽早入手以防保证利率进一步下调；养老理财和基金要匹配风险偏好，理财可选R2、R3级产品，基金可定投沪深300等宽基指数，科创板、创业板指数基金波动较大，需谨慎选择。

   招联金融首席研究员董希淼指出，居民应根据养老需求、风险承受能力和投资期限配置产品：临近退休者优先稳健型存款、保险；距离退休时间较远者可增加基金、理财配置比例，同时关注产品年龄限制。