全国试点扩容 养老理财筑牢保障金融支撑

   国家金融监督管理总局近期发布通知，将养老理财产品试点范围扩大至全国，试点期限3年并提高合格理财公司募集资金规模上限。这一举措既是应对人口老龄化、完善多层次养老保险体系的战略部署，更是打通居民储蓄向长期养老投资转化通道的关键抓手，为养老理财市场松绑赋能，为构建稳健可持续的养老保障体系注入强劲动力。

   我国养老理财始终循着“试点先行、稳步推进、创新驱动”的发展路径，在政策引导下逐步形成规模效应与市场活力。自2021年首批试点启动以来，全国存续养老理财产品已达51只，规模约1065亿元，个人养老金理财产品37只，充分印证了市场认可度与居民养老投资意识的提升。此次通知特别明确，新发行产品可自动纳入个人养老金理财产品名单，破解了此前流程繁琐、衔接不畅的堵点，为市场规模进一步扩张奠定了坚实基础。

   在规模稳步增长的同时，养老理财产品的形态创新与服务升级成为行业深化发展的核心方向，“长期化”导向与“普惠性”特征尤为突出。养老理财资金通过股权、债权等投资形式，深度参与智慧养老、适老化改造及康养产业发展，既为银发经济与实体经济注入金融活水，又依托金融科技强化穿透式风控与投研能力，在保障养老资产保值增值的同时，释放中长期资金活力，助力养老保障体系完善与产业结构优化。

   尽管养老理财已实现从试点到全国覆盖的跨越，但对照多层次养老保障体系建设要求与居民多元化需求，仍存在明显短板。产品供给方面，个人养老金账户适配的养老理财产品数量远少于公募基金，且同质化问题突出，难以满足投资者个性化需求；投资者层面，养老理财认知与长期投资理念仍需培育，部分投资者存在短期投机心理，对产品风险收益特征认知不清，易引发非理性投资行为。

   国际成熟市场的“政策激励+市场多元”模式为我国提供了有益借鉴。德国“里斯特计划”通过财政补贴与税收激励提升民众参与度，美国依托401（k）计划和个人退休账户（IRA）提供多元投资选择，日本“iDeCo”制度以政府缴费补贴鼓励养老储备。这些实践既凸显了政策引导的关键作用，也印证了多元供给的适配价值，为我国构建契合国情的养老金融市场提供了清晰路径。

   推动养老理财业务持续健康发展，需政策、机构、投资者三方协同发力，从多维度破解发展瓶颈。产品创新上，理财公司应加大研发力度，丰富产品期限与风险谱系，发行10年期以上、最短持有期5年的专属产品，推动其自动纳入个人养老金产品池，开发融合健康管理、长期照护等场景的综合解决方案型产品。政策激励层面，需完善配套机制，实施管理费、托管费阶段性减免或差异化定价，探索梯度化费率优惠与税收递延奖励政策，降低参与门槛，引导长期投资。

   投资者理念培育方面，要从知识普及向习惯养成深化，通过多渠道普及养老理财知识，帮助公众树立科学规划意识与长期投资理念，金融机构需强化适当性管理，精准匹配投资者需求与产品特性。风险防控与监管层面，需持续完善规则体系，强化信息披露与风险提示，将产品业绩与基础资产表现挂钩，提升理财公司投研能力，优化资产配置，确保“长钱长投”“长钱稳投”，推动养老金融市场高质量发展。